La tecnologia incontra il credito privato: svelare l'aumento di efficienza di Norsad Capital con PE Front Office

Il mondo degli investimenti alternativi è spesso visto come un mondo affascinante di investitori di private equity e venture capitalists. Tuttavia, non è più dominato da LP e GP che investono in giovani startups in cambio di azioni. Infatti, la forma di investimento in più rapida crescita nel settore degli investimenti alternativi è il debito privato (o credito privato).

Nelle sue prospettive di investimento alternativo per il 2024, JP Morgan è sovrappesata sulle prospettive di crescita del credito privato, dove il finanziamento del debito proviene da fondi, piuttosto che da banche, sindacati guidati da banche o mercati pubblici. A maggio, abbiamo guardò su come il debito privato è cresciuto da miliardi a trilioni di asset in gestione e sul ruolo della tecnologia nel renderlo “la strategia primaria dei fondi di investimento alternativi in ​​tutto il mondo”.

Norsad Capital, un investitore d'impatto e creditore privato con sede in Botswana fondato nel 1990 come entità multilaterale Nordic-SADC, non solo sta dimostrando che il finanziamento del debito privato può aiutare le aziende di medie dimensioni a crescere, ma sta anche scrivendo un manuale su come il debito privato abbinato a soluzioni tecnologiche come PE Front Office può aiutare a costruire un'azienda resiliente. startup ecosystem.

Cosa fa Norsad Capital?

In qualità di investitore d'impatto e fornitore di credito privato, Capitale Norsad offre soluzioni di debito su misura per aziende in crescita redditizie che generano un impatto sociale e ambientale desiderabile in Africa. Allan Mutenda, Chief Risk Officer presso Norsad Capital, afferma che il loro mercato principale è la regione SADC con un interesse nell'Africa orientale. Mentre il suo mercato di riferimento è attualmente l'Africa meridionale, ha alcuni investimenti nell'Africa occidentale.

"Il nostro obiettivo è di avere un impatto positivo sulla vita di 100 milioni di africani entro il 2030", afferma Mutenda, prima di aggiungere: "Il nostro mercato di riferimento sono le aziende in crescita di fascia media nella regione, le aziende che generano forti rendimenti finanziari, oltre a un impatto positivo".

Aggiunge che le loro soluzioni di credito private hanno una dimensione del ticket compresa tra $ 5M e $ 15M, ma possono prendere in considerazione investimenti inferiori a $ 5M per qualificare le aziende in crescita che generano un fatturato compreso tra $ 5 e $ 50M con un EBITDA di $ 1.5 miliardi. Dal debito senior e dal finanziamento mezzanine all'unitranche, Mutenda afferma che Norsad riguarda tutte le offerte di credito private estese e flessibili.

Perché il credito privato? Mutenda spiega che il viaggio di Norsad è iniziato nel 1990 come focus sulla finanza di sviluppo ed è cresciuto e si è trasformato in credito privato supportato da undici SADC DFI, tra cui i suoi quattro azionisti nordici originali: Norfund, Swedfund, IFU e Finnfund. Norsad si è evoluto da investitore sostenibile a investitore tematico di impatto, concentrandosi su iniziative redditizie che affrontano sfide sociali e ambientali sotto il mantra di "profitto con uno scopo".

Le nostre principali priorità comprendono mezzi di sussistenza sostenibili, inclusione finanziaria, uguaglianza di genere e azione per il clima, tutti in linea con gli Obiettivi di sviluppo sostenibile (SDG). Mentre affiniamo la nostra strategia nel 2024, ci concentriamo sui settori tematici che promettono l'impatto più significativo su larga scala per i nostri azionisti. Inoltre, il credito privato offre generalmente un percorso per offrire rendimenti più elevati ai nostri investitori, subordinatamente a una gestione efficace del rischio.

Credito privato: attraente ma impegnativo

Possiamo tutti ringraziare Shark Tank per aver trasmesso una comprensione di base di come funziona il private equity, ma è relativamente sconosciuto che il debito privato sia visto come più attraente per le aziende in fase iniziale e in crescita, fornendo loro il capitale necessario per ampliare le loro operazioni e perseguire opportunità. Mutenda afferma che ciò è dovuto alla loro flessibilità.

"Gli accordi sono strutturati per soddisfare le esigenze delle singole società di investimento, il che non è sempre possibile quando si tratta di banche", afferma. "Possiamo giocare attraverso lo stack di capitale da stretch senior, unitranche e mezzanine in varie durate fino a 7 anni. Forniamo anche varie opzioni di pagamento come ammortamento, PIK, equity kicker e pagamenti differiti per soddisfare le esigenze delle nostre società partecipate a seconda dei loro cicli di flusso di cassa".

Sebbene la flessibilità sia allettante, i fornitori di credito privati ​​come Norsad devono anche fare i conti con il rischio aggiuntivo che questa flessibilità comporta. "In sostanza, tutto inizia con la strutturazione dell'investimento per soddisfare le esigenze delle società in cui si investe, garantendo al contempo la protezione al ribasso per i nostri investitori, in modo da poter comunque offrire un percorso agli investitori per realizzare i rendimenti desiderati attraverso varie strategie di uscita", spiega Mutenda. "Se il rischio non viene gestito adeguatamente, a maggior ragione nell'ambiente di poli-crisi altamente incerto, i fornitori di credito privati ​​potrebbero trovare difficile raggiungere la sostenibilità, il che porta a obiettivi di impatto non raggiunti e difficoltà nel restituire il capitale ai finanziatori con rendimenti accettabili".

"Penso che la sfida aggiuntiva nella nostra regione sia come far crescere la nostra pipeline di accordi di potenziali società in cui investire in più paesi e selezionare costantemente i buoni investimenti da quelli potenzialmente cattivi. Fare affari in Africa non è per i deboli di cuore, ma può essere gratificante, soprattutto quando si sfruttano le conoscenze e le partnership locali", afferma Mutenda. Norsad ha una ricca storia che abbraccia oltre 32 anni di investimenti di impatto in Africa, lavorando con un'ampia rete di partner, inclusi i suoi 11 azionisti SADC.

Aggiunge: "Il credito privato è un fenomeno relativamente nuovo in alcuni dei nostri mercati. Nella SADC, ad esempio, domina la finanza bancaria".

Nelle attività dei fornitori di credito privati, la sfida è duplice: mobility e conformità. Nel 2023, Norsad ha avviato la riprogettazione dei processi aziendali per rendere i suoi flussi di lavoro e i sistemi di supporto più agili e reattivi al mutevole panorama finanziario. Le aree di interesse chiave includevano l'affinamento e il miglioramento dei flussi di lavoro, l'identificazione e l'adattamento delle tecnologie di supporto e il miglioramento della conformità, non semplicemente come un esercizio di spunta, ma come parte integrante della proposta di valore per le nostre attività partecipate per aiutarle a raggiungere la sostenibilità.

Un altro modo in cui Norsad Capital soddisfa questo mobility e la sfida della conformità è affidarsi al PE Front Office. Questa piattaforma SaaS funge da back office dei principali fornitori di azioni e credito privato.

Scopri il vantaggio strategico: PE Front Office

Mutenda spiega che Norsad Capital considera il Front Office PE non solo come soluzione tecnologica per la registrazione delle transazioni, sia di credito che di capitale, per le aziende a media crescita. Invece, sottolinea che software La piattaforma facilita i processi aziendali end-to-end che supportano l'esecuzione della "tesi di investimento" durante l'intero ciclo di vita dell'investimento, dall'origine all'uscita.

Dopo il passaggio a PE Front Office, Norsad Capital e il suo investimento team sono in grado di esaminare la conformità oltre KYC e la pubblicazione di dati statici. Mutenda afferma di essere stati in grado di automatizzare una serie di processi manuali precedenti come il test dei patti. "Ci sono molte informazioni preziose che puoi ricavare dal sistema sulle società partecipate che sostituiscono quasi la dipendenza dai fogli di calcolo Excel per il test dei patti, ad esempio", scherza Mutenda.

Come molti altri clienti di PE Front Office, Norsad Capital in precedenza si affidava ai fogli di calcolo e Mutenda riconosce apertamente i rischi tipici associati al loro utilizzo, tra cui il potenziale di errori umani e di modellazione. Tuttavia, nota che il vantaggio immediato del passaggio dai fogli di calcolo è l'eliminazione delle preoccupazioni relative ai "report MIS non prodotti in tempo e in modo accurato".

Questo cambiamento farà risparmiare molto tempo e fatica, consentendo ai gestori di portafoglio di concentrarsi su attività a maggior valore aggiunto con i dati dei clienti disponibili con un clic di un pulsante. "Allontanarci da Excel ci farà risparmiare molto tempo in termini di ore lavorative dedicate all'elaborazione dei dati e alla stesura di fogli di calcolo finanziari da AFS verificati e anche da Management Account che riceviamo con maggiore regolarità", aggiunge

Quando ho parlato con Mutenda, Norsad Capital non aveva ancora migrato completamente il suo flusso di lavoro dai fogli di calcolo al PE Front Office. La società di debito privato mira a migrare completamente al PE Front Office entro la fine del terzo trimestre, ma Mutenda afferma di aver già automatizzato alcuni flussi di lavoro come la fatturazione e ha indicato che la migrazione è stata fluida con il supporto del PE Front Office team durante le fasi di implementazione, personalizzazione e test. "Le nostre aziende in portafoglio riceveranno le fatture in tempo, generate automaticamente dal sistema e recapitate via e-mail senza il rischio che il personale di back-office dimentichi di eseguire queste semplici ma fondamentali attività in tempo prima delle date di scadenza", spiega Mutenda.

Con la migrazione a Front Office PE, sono in grado di gestire in modo efficiente il loro flusso di affari dall'origine all'uscita. "Penso che abbiamo trovato il flusso di lavoro in PE Front Office piuttosto utile, facile da seguire, personalizzare e soddisfare i nostri requisiti come azienda", afferma Mutenda.

Aggiunge inoltre che sono stati in grado di download le informazioni storiche che avevano nel loro vecchio sistema, mentre registravano anche nuovi accordi che erano ancora in fase di elaborazione. Questa capacità di PE Front Office di migrare i dati storici in arrivo in vari formati significava che Norsad Capital's team dovevano solo assicurarsi che i loro record rimanessero aggiornati prima della migrazione dei dati, con il PE team anche la risoluzione dei problemi e la raccolta di lacune nei dati per completare i nostri archivi. Forte collaborazione del PE team era evidente nel loro approccio all'implementazione del progetto, che Norsad apprezza costantemente.

Durante la nostra conversazione, ho trovato Mutenda sia analitico che logico. Mentre sembrava aver padroneggiato l'uso della tecnologia per rendere gli investimenti efficienti presso Norsad Capital, era anche acuto riguardo al ritardo associato ai sistemi manuali e alle tecniche necessarie per aggirare tali ritardi.

Con PE Front Office, afferma, saranno in grado di raggiungere il loro obiettivo di diventare più efficienti e agili, e anche di essere più vicini al cliente e di rispondere alle domande giuste al momento giusto per la direzione, il consiglio di amministrazione e gli enti regolatori, compresi gli investitori. Per Norsad Capital, Mutenda afferma che PE Front Office è stato l'unico sistema che ha soddisfatto i loro requisiti end-to-end sia ora che a lungo termine durante il processo di approvvigionamento. "PE Front Office soddisfa i nostri requisiti aziendali ora e in futuro", sostiene Mutenda. "Da un punto di vista di gestione del rischio e conformità, penso anche che la capacità MIS fornisca una buona base per supportare alcune delle nostre attività di modellazione".

Opportunità di crescita

Come JP Morgan, Mutenda è ottimista sulle prospettive di crescita del credito privato, in particolare nella regione SADC. Prevede che le pressioni normative continueranno a influenzare la capacità delle banche di supportare segmenti più rischiosi del mercato, limitando potenzialmente l'offerta di credito alle aziende di medie dimensioni e alle PMI, il che rappresenta un'opportunità per Norsad Capital di contribuire a colmare il divario nell'offerta di credito.

"Credo che offriamo agli LP e agli investitori istituzionali la possibilità di investire con noi in fondi tematici che potremmo lanciare in futuro, come i fondi climatici. Questa collaborazione può aiutarli a raggiungere i loro obiettivi di impatto, collaborando con Norsad e sfruttando la nostra forte presenza nella regione SADC e la nostra solida rete di azionisti con conoscenza e presenza locale, piuttosto che investire direttamente in una vasta gamma di aziende in vari paesi. I rendimenti in Africa sono ancora buoni, nonostante l'elevato livello di rischio. Offriamo una piattaforma di partnership che ci consente di distinguere le opportunità forti da quelle più deboli e saremo in grado di assistere meglio gli investitori nella gestione dei loro investimenti utilizzando la nostra piattaforma PE Front Office", aggiunge.

Nonostante l'incertezza prevalente e l'ambiente di poli-crisi, Norsad Capital rimane ottimista sulla crescita in corso di credito privato. Come attività in gestione rise, prevedono che software piattaforme come PE Front Office diventeranno sempre più vitali per i finanziatori per essere in grado di crescere con la giusta tecnologia di front office e funzionalità di back office. Per Mutenda, il futuro non riguarda solo lo sfruttamento della tecnologia per processi di investimento efficienti, ma anche il miglioramento dell'efficacia di tale tecnologia attraverso l'integrazione di artificial intelligence.